トレンドはとても強くナラティブもまだ強い：ジェレミー・シーゲル

ジェレミー・シーゲル教授の2025年市場予想。
従前からの変更はないが、かなり抑制的なトーンになっている。
《永遠のブル》からすれば、最もベアな語り口と言えるのではないか。

株式（リターン）は0-10%を予想している。
テック株の素晴しい上昇はいくらか冷えるだろう。

シーゲル教授がウォートンビジネスデイリーで2025年の米国株市場を占った。
過去2年が教授の予想を超える強気相場となったこともあり、3年目も続くとは予想しにくいようだ。
テック株の好調さが減じるとの予想だが、それについても強弱両方の迷いがある。

「トレンドはとても強く、ナラティブもまだ強い。
テックはまだアウトパフォームしており、AIもまだ強い。
ただし、来年はその分野で競合が強まり、いくらか鈍化する可能性がある。」

その他、米市場予想についての注目コメント：

シーゲル教授は米市場予想の他、関税・米金融政策・地政学的リスクについても語っている。
また、要注意ポイントとしてサイバー攻撃と電力供給を挙げている。

シーゲル教授は市場予想を述べる時に珍しくエクスキューズを前置きしている。

株式市場の1年リターンの標準誤差は20%であり・・・単年で予想するのは難しい。

今回の予想が「0-10%」とかなり横這いに近い上げ幅となっているためだろう。
これはシーゲル教授がもう少しはっきりした強気予想を述べる時には述べないエクスキューズだ。