オークツリー・キャピタルのハワード・マークス氏が、ノルウェー中銀系の公的年金運用機関Norges Bank Investment Managementからインタビューを受けている。
一問一答式のテンポよいビデオで、あたかも《マークスまとめ》といった感じ。
何度聞いても役に立つ話から、なかなか聞かれない話まで、興味深い点をいくつか紹介しよう。
マークス氏は投資哲学を問われ、あらためて自身とオークツリーの投資哲学を語っている：
- リスク制御：「難しいのは、本当のスキルとは、リスクを制御しつつ儲けることだ。」
- 一貫性：「（業界の）中ほど（のリターン）より一貫して少し上となるよう努めている。」
- 市場の効率性：「市場の効率性のようなものが存在すると信じており、より効率的でない市場のみをターゲットにしている。
- 高い専門性：「ジェネラリストで成功できる人はいないと思っている。」
- マクロ予想によって投資しない
- マーケット・タイミング：「多くは期待しない。」
長年の市場参加者、経営者としての経験によって研ぎ澄まされたされた考え方だろう。
マークス氏はそれぞれについて50年前から考えていたといい、この50年間で確信を強めてきたと話している。
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